我国智能家居市场规模（千亿元）及增速

我们认为家电智控器市场空间广阔：1）家电智能化浪潮打开新空间：随着消费升级趋势增强以及物联网技术的高速发展，家居智能化趋势愈发明显。根据Statista数据，2017-2022年，全球/国内智能家居市场规模逐年提高，其中全球智能家居市场规模2022年达1157亿美元，同比增加10.8%，国内智能家居市场规模达6515亿元。据Omdia预测，预计到2026年全球智能家居设备市场规模将增长至超2790亿美元，2022E-2026E年CAGR高达21.7%，呈快速发展态势。2）智能化需求景气度回归，家电市场将迎来消费修复：大家电客单值较高，消费者更注重门店体验与服务，线下渠道销售占比高，其中厨房大家电线下渠道零售额占比达到61%，随着市场经济回暖，智能化需求景气度回归，线下消费渠道逐渐畅通，家电市场需求或将迎来回暖。

家电智控器市场稳步发展，公司加速全球市场开拓。家电市场稳步扩大将拉动智控器需求增长，同时下游产品升级与高价位产品销量占比增加也会推动智控器单价提升，假设国内大家电23年均价推至37元/套，国内家电占全球比例60%，2023年全球家电智控器市场将达到851亿元。公司2021年全球市占率仅为5.4%，未来伴随公司产品力逐步提升、供应链优势增加、智能家居市场扩张，市占率有望进一步提高。

家电智控器业务短期扰动，仍处于行业领先地位。家电智控器是公司营收占比最大业务，受全球局势影响，2022年公司产能交付受到冲击，业务增长受到短期阻碍，全年实现营业收入36.7亿元，同比下降7.0%，家电智控器毛利率为14.6%，但其营收规模仍处于行业领先地位。从长期来看，公司家电控制器竞争优势非常突出，主要系客户基础较好：1）海外方面，公司通过分拆市场，细化产品分类已进入伊莱克斯、惠而浦、BSH、ARCELIK等海外著名终端品牌厂商供应体系，订单状况稳定；2）国内领域，公司主要服务于海尔、海信、苏泊尔、老板电器等企业，考虑到国内家电品牌国际影响力越来越大、产品更新迭代速度更快、国内终端客户智能化产品需求增加等因素，公司近几年正同步加速国内客户的切入，目前已有较大突破，份额在逐年增加。