2020 年全球电动工具锂电池出货份额

19%

45%

三星村田LG

江苏天鹏

其他

7.9%

8.8%

36.1%

三星SDI天鹏能源亿纬锂能

LGES

村田海四达

长虹三杰其他

来源：头豹研究院，国金证券研究所来源：EVTank，国金证券研究所

2022-2023年国产替代进程受阻，2024年有望重启，中期看国产份额有望从15%-20%提升

60%以上。由于下游电动工具及中游工具用电池均处于去库阶段，行业需求有所下滑的背景下，三星凭借与终端客户的长单协议，有利于巩固市场份额，国产替代进程受阻。24年行业预计完成去库，23年下半年亿纬锂能、蔚蓝锂芯消费电池收入及订单情况显著修复，同时三星长单陆续执行完毕，预计24年起国产企业份额再迎提升。根据产业链调研，当前工具电芯中18650电芯占据80%，21700电芯约占20%，目前在18650电芯方面，国产企业已实现了对三星产品的大幅替代，21700电芯方面国产产品开发相对更晚，但未来有望复刻18650电芯的替代过程。假设18650/21700电芯中，国产分别占据70%/30%比例，则国产份额有望达60%。

根据真锂研究23年6月9日的数据，村田/三星SDI/LG化学/天鹏能源18650电池（高倍率，2.0Ah，30A）的报价最高价分别为18/15.5/14.5/12.5元/支，松下/三星SDI/LG化学/天鹏能源18650电池（高容量，3.2Ah，10A）的报价最高价分别为18/18/18/16.5元/支，天鹏能源在高倍率、高容量18650电池的报价最高价上较三星SDI分别低19%/8%。

18 16

15.5

13.5

14.5 13

12.5 11 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0

村田三星SDILG化学天鹏能源

最低价最高价

来源：真锂研究公众号，国金证券研究所，数据截止2023年6月9日来源：真锂研究公众号，国金证券研究所，数据截止2023年6月9日

2）性能上，国内企业产品已基本追平日韩企业。

国内企业较日韩企业在2.5Ah及以上的电池领域起步晚。2021年，全球电动工具用电池中18650-2.5Ah和21700-3.0Ah、4.0Ah的比重在逐步提升，而1.5Ah和2.0Ah的比重在逐步下降。相较国内企业，日韩企业的2.5Ah、3.0Ah电池产品起步更早。