2019 年格力博前五大供应商及份额

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E

锂电电动工具+锂电OPE市场规模合计（亿美元）=① 98 108 119 127 139 166 143 141 168 197

YOY 10.2% 10.2% 6.7% 9.4% 19.1% -13.7% -1.1% 18.8% 17.4%

全球锂电电动工具+锂电OPE平

均单价（美元）=② 50.0 50.5 50.6 54.3 54.3 53.6 55.0 55.0 55.0 55.0

全球锂电电动工具+锂电OPE出货量（亿台）③=②/① 2.0 2.1 2.4 2.3 2.6 3.1 2.6 2.6 3.1 3.6

YOY 9.2% 9.8% -0.6% 9.6% 20.6% -15.9% -1.1% 18.8% 17.4%

全球单台锂电电动工具+锂电OPE用锂电池（颗）④ 4.0 4.7 5.8 7.2 7.9 8.3 8.5 8.8 9.0 9.3

YOY 18.6% 22.7% 25.0% 9.1% 4.7% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%

全球锂电电动工具+锂电OPE电池出货量（亿颗）⑤=③*④ 7.8 10.1 13.6 16.9 20.2 25.5 22.1 22.5 27.6 33.3

YOY 29.5% 34.7% 24.3% 19.5% 26.2% -13.4% 1.9% 22.4% 21.0%

来源：弗若斯特沙利文，EVTank，家得宝、劳氏公司财报，国金证券研究所

电动工具电池行业原由日韩企业主导，2018年后国产企业凭借成本优势逐步进入头部客户供应链。根据头豹研究院，2019年电动工具用锂电池装机份额仍以三星、村田、LG等日韩企业主导，合计份额74%。2018年起本土厂商如亿纬锂能、天鹏能源切入TTI、百得等一线品牌商供应链，主要原因是中国厂商成本优势显著，技术上持续缩进与国际厂商差距。同时，由于日韩品牌将其圆柱电池资源优先投向动力电池领域，导致国际电动工具巨头供应链向国内转移，国内电池企业的供应份额逐步增加。

2020-2021年国产企业销量大幅放量，替代日韩企业份额。根据EVTank，2020年国内的电池企业诸如亿纬锂能、天鹏等企业开始大规模的取代外资电池企业三星SDI、LG和Murata等，给全球知名的电动工具企业供货（如亿纬锂能给TTI、天鹏能源给史丹利百得、TTI、博世）。根据格力博招股说明书，2019年其前三大电芯供应商分别为三星SDI、LG、村田，1H22已变为亿纬锂能、力神、村田。另外，由于需求旺盛，国内圆柱电池企业尤其是高倍率产品呈现出供不应求的状况，出现价量齐升的局面，且21700高容量高倍率产品也逐步在电动工具中应用。2020年三星SDI份额从45%下滑至36%，天鹏能源、亿纬锂能份额达9%、8%；2021年三星SDI份额进一步下滑，天鹏能源、亿纬锂能、长虹三杰分列全球份额第二、第三、第四。

来源：格力博招股说明书，国金证券研究所来源：格力博招股说明书，国金证券研究所

图表80：2019年全球电动工具锂电池装机份额图表81：2020年全球电动工具锂电池出货份额

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