全球电动工具市场（含零件及附件）以欧美地区为主（亿美元）

图表4：全球电动工具市场（含零件及附件）以欧美地区为主（亿美元）

图表5：全球OPE市场（含零件及附件）以欧美地区为主

（亿美元）

北美欧洲亚太地区世界其他地区北美欧洲亚太地区世界其他地区 140 120 100 80 60 40 20 0

20162017201820192020 160 140 120 100 80 60 40 20 0

来源：泉峰控股招股说明书，弗若斯特沙利文，国金证券研究所来源：泉峰控股招股说明书，弗若斯特沙利文，国金证券研究所

行业具有“GDP+属性”，长期看与宏观经济景气度有关。根据史丹利百得2022年InvestorPresentation，其2022年工具&户外业务板块的终端下游主要包括现有住宅/修理/DIY（22%）、新建住宅（26%）、商业建筑（16%）、专业级户外（7%）、消费级户外

/DIY（17%），主要场景为建筑、家装、园林等，具有“GDP+”属性，长期看与宏观经济景气度有关。

17%

22%

26%

新建住宅商业建筑

工业&汽车维修

专业级户外消费级户外

16%

来源：史丹利百得2022年InvestorPresentation，国金证券研究所

公共卫生事件冲击宏观经济，但推动居家、园林场景消费，反促行业增长。2020/2021年美国居民用于房屋和花园的工具&设备开支增速分别达16%/13%，高于2010-2020年间9.5%的复合增速，公共卫生事件带动居家消费、园林消费，消费者投入更多时间精力用于改善房屋、养护园林。2020/2021财年美国家具建材行业龙头企业家得宝的收入增速分别为19.9%/14.4%，劳氏的收入增速分别为24.2%/7.4%,均高于它们在15-20年的复合增速（家得宝5.8%、劳氏5.1%）。