2022 年全球液压行业规模约306.8 亿欧元

传动方式 转矩/转动惯量 调速范围 功率重量比 负载刚度 响应速度 寿命 购买成本 维护成本

液压传动 大 大 大 大 快 中等 高 高

电力传动 小 中等 小 小 中等 中等 高 高

机械传动 小 小 小 中等 慢 中等 中等 中等

气压传动 中等 小 中等 小 慢 极高 低 低

来源：《液压传动与控制，张利平主编》，国金证券研究所

3.2、全球液压市场波动增长，主要应用于行走机械和工业设备

液压工业经过近百年发展已经较为成熟，在20世纪90年代以后，全球液压工业开始由持

续性增长转为波动性增长。根据国际流体动力统计委员会数据，预计2022年全球液压市

场规模306.82亿欧元，其中,中国市场约112.04亿欧元，市场份额从2016年的28.26%提升至2022年的36.52%，为全球液压行业第二大市场。液压行业的市场规模与一国经济总量和工业化水平高度相关，美国、中国、日本、德国是全球液压销售的前四位国家。

2%

5%

11%%1%1%11%1%1%%

图表46：2022年全球液压行业规模约306.8亿欧元图表47：2020年中、美、德液压产品销售额位居前三 350 300 250 200 150 100 50 0

全球液压行业市场规模（亿欧元）YoY

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15%

9%

6%

34%

36%

中国美国日本德国意大利英国西班牙土耳其芬兰

来源：国际流体动力统计委员会，国金证券研究所来源：国际流体动力统计委员会，国金证券研究所

液压产品广泛应用于国民经济的各个领域，通常可分为行走机械和工业液压应用两大块。行走机械包含工程机械、农业机械、车辆等，工业应用液压包括航空航天、机床等。以中国为例，根据华商情报局数据，2019年其液压产品在工程机械应用占比达到41%。根据美国流体动力协会（NFPA）统计，2019年美国液压产品应用在工程机械、农业机械的占比分别为26%、14%；美国农业很发达，农业机械对液压件需求占比较高。

3%

14%

%

41%

5%

8%

8%

9%9%

航空航天冶金机械

4工程车辆

间接销售农业机械矿山机械汽车

其他

其他,31%

4-8类卡车（包

括职业卡…

油气机械,

5%

物料搬运（含输送）,9%

工程机械,

26%

农业机械,

14%

汽车（包括轻型卡…

来源：华商情报局，国金证券研究所来源：美国流体动力协会（NFPA），国金证券研究所

以工程机械的挖掘机为例，挖掘机核心液压件主要包括液压泵、回转液压马达与减速机、高档主多路阀与超高压液压缸等。每台挖掘机需要1台变量液压泵、1台回转变量液压马达与减速机、2台行走变量液压马达与减速机、1套主多路阀、4根超高压缸，合计成本超过整机的1/3。根据KHL、中国工程机械协会数据，我们测算估计2023年全球挖掘机市场核心液压件需求空间约为463亿元。通用，我们估计，2023年全球高空作业平台市场核心液压件需求空间约为156亿元（不考虑电驱动渗透率）。