海尔空调规模不断新高，盈利能力持续回升

最后，回到二线空调持续性问题。过去两年，海尔、海信系、奥克斯及长虹等公司,空调业务经营表现都很抢眼，产业上的原因主要有三个：一是需求尚可，二是龙头“挺价”，三是成本持续回落，所以“份额恢复+盈利剪刀差”在二线上体现得极为充分。企业层面各自的逻辑不尽相同，2019年价格战、2020年事件冲击及2021年成本拖累带来的低基数是共性，但各家经营策略有别。得益于治理优化，海尔及海信系空调业务近年经营进攻性较强，海尔更是将空调“三分天下”视为目标，并为此大力布局压缩机、完善渠道，2023年海尔及海信系空调规模及盈利均有望冲击新高。

就前三季度的情况来看，奥克斯2023年空调业务的收入或仅次于2018及2019年，内销迎来快速恢复，但跟2018及2019年比还有差距，从2020-2022年的数据来看，网批和下沉渠道表现较好，电商修复缓慢，公司或主要通过边缘市场和渠道的差异化竞争寻求增量；同时，公司外销表现稳健，仅2020年略有下滑。长虹美菱2022年空调收入已明显超过2017年，2023年仍是高增态势，公司是本轮空调复苏中表现最为强势的企业，跟奥克斯一样，第三方数据并没有监测到长虹零售端份额有突出表现，ODM、下沉渠道和新型电商或为公司内销主要驱动，米家代工或贡献可观增量。