国内卫生巾市场规模及增速

国内卫生巾市场规模可观，市场以价增为主导。据Euromonitor数据，2022年国内卫生巾市场规模为990.74亿元，同比+2.4%，2010-2022年CAGR为6.9%。从销售量看，2022年我国女性人口数为6.9亿，同比+0.1%，增速不断放缓，短期来看女性人口数已接近峰值，故国内卫生巾市场需求已度过快速扩容时期，零售量在2017年触顶，达到1208.82亿片，之后稳定在1200亿片左右，2022年国内卫生巾零售量为1181.31亿片，同比-0.3%；产品价格方面，我国卫生巾售价整体呈上升趋势，根据Euromonitor数据计算，2010-2022年卫生巾平均片单价由0.54元/片增长至0.84元/片，品类消费升级驱动市场扩容，未来中高端产品占比提升仍有望带动卫生巾平均片单价进一步上升。

外资品牌仍占主导，国产新锐品牌份额持续提升。美日两国卫生巾市场起步较早，上述外资品牌在本土发展成熟后再进入中国市场，在产品、营销方面均具备先发优势，故长久以来都坐拥稳定客群。根据Euromonitor数据，2022年苏菲/七度空间/护舒宝/高洁丝/ABC市场份额分别为11.4%9.2%/5.6%/5.0%/3.4%，外资品牌市占率整体高于本土品牌。市场集中度方面，据Euromonitor数据计算，2017-2022年我国卫生巾行业CR5由32.4%增长至34.6%，CR10由38.0%增长至41.2%，可见头部品牌市占率整体稳步提升，其中国产二线品牌如百亚股份成功打造爆品，线上线下开拓积极，市占率亦持续提升；对标海外成熟市场，2022年美国/日本卫生巾企业CR5分别为65.6%/95.9%，市场格局高度集中，可见我国卫生巾行业市场集中度仍有较大上升空间。