电生理产业图谱

2.11.2重点领域梳理：电生理领域-射频消融及冷冻消融高端产品国产替代浪潮起点，脉冲消融新技术路线贡献产品升级机会

在庞大人口基数及老龄化因素影响下，国内心动过速潜在市场可观，其中在心动过速的手术治疗方案中，目前市场以射频消融治疗路线为主，对于常见的室上速射频治疗，国产厂商相关产品覆盖较为充分，国产化率处于快速提升阶段，而在手术更为复杂的房颤手术治疗领域，其依赖产品组合技术门槛较高，长期为进口厂商所垄断，随着国产压力感知消融导管及高密度标测导管实现产品上市，有望开启射频消融领域的国产替代浪潮。新技术路线方面，冷冻消融及脉冲消融凭借其手术效率更高、手术安全性较好的优势逐步兴起，为电生理行业带来产品升级替代的增量机遇，国产厂商紧随技术发展潮流，有望在新技术的产品升级替代过程中实现弯道超车。

（1）一致性评价叠加带量采购促使行业加速洗牌，仿制药核心竞争要素与时俱进，原料药产业链优势凸显，药企更加关注质量和成本管理，原料药质量稳定性、研发能力、成本及效率、产能稳定性重要性凸显，建议关注产业转型升级背景下公司质地优良，产品能力卓越的华海药业、海正药业、仙琚制药。（2）部分公司产品价格已经处在历史低位，关注价格周期变化带来的系统性机遇。建议关注沙坦领域及肝素领域，建议关注健友股份、天宇股份、华海药业等。（3）原料药+CDMO一体化重塑产业生态，基于强协同效应打开原料药企业天花板，建议关注九洲药业、普洛药业、天宇股份。（4）建议关注减肥药产业链：诺泰生物、圣诺生物、美诺华、翰宇药业、普利制药。