厦门象屿“全产业链服务模式”及“四流合一”平台

金属产业链方面，公司紧密合作产业链大客户构建渠道优势，提升公司全面服务能力。实现针对中小制造企业在各个经营环节的特定需求，在规模、管理、金融、物流等方面提供全程供应链管理服务。该模式有助于提升供应链企业经营效率，有利于提高客户粘性和厦门象屿的盈利能力。

能源化工产业链方面，公司通过与上下游企业达成战略合作，锁定优质采销渠道，依托公司完善的物流基础设施开展供应链服务。目前厦门象屿在煤炭、聚酯、塑料等产品业务量位居行业前列。

农产品产业链方面，公司依托于子公司象屿农产，主要业务包括国储收购的农产品物流业务和农业全产业链运营服务。国储物流方面，业务利润率较高，曾是象屿农产的主要利润来源，近年来由于玉米国储政策发生变化，由以往的中储粮代表国家实施临时收储变为多元化市场主体自主入市收购，国家不再进行临时收储，公司相关业务有所收缩。农业全产业链运营服务方面，公司贯通产前、产中、产后，已形成集种肥服务、农业种植、粮食收储、物流运输、原粮供应、粮食加工及农业金融等于一体的服务布局。依托7大粮食收购、仓储、物流平台和北粮南运物流服务体系，为温氏股份、双胞胎、海大集团、益海嘉里等大型养殖、饲料和深加工企业提供一体化原粮供应服务，玉米年经营量达千万吨级,为A股最大的玉米全产业服务商。未来农业全产业链运营服务是公司农产品板块的发展重心，公司致力整合粮食产业链，从而实现规模化，该业务有望持续增长。

厦门象屿转型综合服务模式，企业运营效率更高，盈利稳定性更强。相比传统贸易商，厦门象屿“全产业链服务模式”更具优势，主要体现在：1)传统贸易商“单点服务”模式下，公司需对接贸易方、物流方、资金方等多个实体才能完成交易，效率相对较低。现在公司依托于象屿“四流合一”的供应链综合服务平台提供一站式服务，大幅提高效率。2)传统贸易商的盈利模式为通过研究商品在时间、区域等维度的价格变动趋势，通过赚取买卖双方价差获取超额收益，该模式下公司收入受到大宗商品价格波动影响，存在价格波动风险和存货敞口风险，业绩周期波动明显。成功转型后，公司收入更加多元化，公司可以通过价差、供应链服务、供应链金融等方面的赚取复合收益，公司利润与商品价格之间的关联度有所降低，业绩更加稳健。

厦门象屿自2013年开始逐步降低大宗商品自营业务的比重，发力盈利能力更稳定的综合服务和供应链金融。2022年公司盈利结构中服务&金融收益占比约70%，交易&价差收益占比约30%。