【儒竞科技】公司电动压缩机变频驱动器市占率

我们预计2023-2025年新能源车热管理业务收入CAGR超50%。其中：1）新能源车热管理核心客户（如华域三电）已进入放量期、部分预计仍处于爬坡期，主流车企逐步实现全覆盖；2）PTC电加热控制器稳健，PTC本身产品周期相对热泵已进入尾声（互相替代），收入规模预计维持当前体量。

伺服系统包括伺服驱动器+伺服电机，是自动化运动控制核心部件，以位置、速度、转矩为控制量，动态跟踪目标变化从而实现控制，主要应用场景包括机床、电子、3C、锂电、光伏、包装、电液等。

伺服市场规模整体稳中有增。2020-2022年伺服市场规模分别为172亿元/233亿元/223亿元，受锂电光伏等新兴行业带动，市场在2020-2021年增长迅猛。2022年宏观经济弱复苏导致整体增速回落，并延续至23Q3。