我国智能汽车市场规模快速增长

此外，医药具有配臵性价比。目前医药生物板块的估值和基金配臵仍处于较低水平，其中医药PE处13年以来12.0%分位，23Q3基金对医药超配比例处13年以来45%分位。往后看，医疗反腐对行业的影响逐渐过去，并且中期来看我国人口老龄化正在加深，

未来医疗需求将持续增加，市场对医药行业基本面预期有望扭转，未来一段时间医药的估值及公募基金等机构的持仓有望趋于均衡，前期跌幅较明显的医药生物板块有望受益，结合行业分析师预测，医药子领域中创新药/医疗器械/血制品23年归母净利有望达到35%/20%/20%。

基金重仓股中科技行业市值占比（%） 35 30 25 20 15 10 5

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资料来源：Wind，海通证券研究所资料来源：Uqer，Optuma，海通证券研究所

血制品医疗器械创新药 2000 1500 1000 500 0 30 20 10 0

20192020202120222023E2024E2025E 50 40 30 20 10 0

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-50 147

29 35 28 30 18 17 2020 2

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2020202120222023E

资料来源：华经情报网，海通证券研究所

资料来源：Wind，海通证券研究所预测

2.估值跟踪：银行、煤炭、建筑等估值较低

行业估值绝对值来看，截至2023年11月3日（下同），PE（TTM，下同）历史分位水平处于05年以来10%以下的行业有银行、石油石化、电力设备及新能源；处于10%-20%的行业有建筑、家电、通信、有色金属、煤炭；处于20%-40%的行业有电力及公用事业、综合金融、纺织服装、国防军工、交通运输、机械、基础化工、保险Ⅱ；处于40%以上的行业有传媒、电子、钢铁、汽车、医药、消费者服务、计算机、建材、轻工制造、食品、酒类、证券Ⅱ。PE（TTM）绝对值最低的行业是银行（4.7倍）、煤炭（8.5倍）、建筑（9.3倍），最高的行业是传媒（92.1倍）、计算机（84.3倍）、电子（72.3倍）。

依据PB（LF，下同）衡量，PB历史分位水平处于05年以来10%以下的行业有交通运输、农林牧渔、轻工制造、基础化工、有色金属、纺织服装、通信、食品、商贸零售、保险Ⅱ、医药、综合金融、银行、建筑、房地产、建材；处于10%-20%的行业有电力及公用事业、计算机、家电、钢铁、传媒、消费者服务、证券Ⅱ；处于20%-40%的行业有国防军工、电力设备及新能源、电子、石油石化、机械；处于40%以上的行业有酒类、煤炭、汽车。PB绝对值最低的行业是银行（0.5倍）、房地产（0.8倍）、建筑（0.8倍），最高的行业是酒类（7.1倍）、食品（3.7倍）、计算机（3.4倍）。