美国 2 024 财年赤字规模预测

图表10：美国2024财年赤字规模预测图表11：美国2024财年美债供给预测

来源：Bloomberg，国金证券研究所来源：Bloomberg，国金证券研究所

为弥补融资缺口，财政部拍卖规模上升可能会持续到明年三季度。今年四季度发行节奏虽放缓，但拍卖规模仍可能继续上升。参考TBAC的建议，明年四月份之前，仅20年期国债停止增发，其他期限的附息债仍将继续增加拍卖规模。明年2月开始，10年期国债每月增加40亿美元的拍卖规模，2年与30年期国债每月增发30亿。按照TBAC不同情景下的建议，美国每月附息债拍卖规模可能将持续增长至明年7月份。若国债拍卖更偏向长久期，10年期国债的拍卖规模在明年三季度仍可能上升至每季度1290亿，与之对比，今年三季度为1080亿美元，意味着届时每月需多增发70亿拍卖规模。