2020Q2-2023Q2 全球手机市场规模，我国手机市场已基本完成向 5G 过渡

根据Yole Development的统计与预测，2022年移动终端射频前端市场为192亿美元，到2028年有望达到269亿美元，2022-2028年年均复合增长率将达到5.8%。射频前端对通信行业发展至关重要，而目前全球射频前端芯片市场集中度较高，国内自给率较低。5G技术的快速渗透普及以及国内广阔的应用领域拓展，促使国内通信产业在全球市场上不断发展并稳步提升，让国内厂商看到了国产替代的机会。因此，在我国5G话语权不断提升的背景下，国产替代和对于产业链的把控需求，为国内射频前端芯片厂商的突围破局提供助力。尽管公司目前民品营收规模较小，但产品已经逐渐定型并开始量产，营收规模有很大增长空间。

公司是是行业领先军用T/R组件供应商、射频集成电路核心供应商，后续切入移动终端打开发展天花板，我们综合行业发展及公司实际情况，做出如下关键假设：

T/R组件及模块业务：公司是军用T/R组件龙头，军民品下游需求旺盛，公司产品在机载、弹载有源相控阵雷达中应用广阔，需求稳定增长，公司作为国内面向各军工集团销量最大的有源相控阵T/R组件研发生产平台，综合考虑飞机、导弹、舰船及卫星等领域的