2023 年 8 月，全球集装箱航运行业运力集中度高

集装箱制造行业下游客户的集中度较高。集装箱行业最直接的下游客户是集装箱运输公司和集装箱租赁公司，2019年集运公司和租赁公司采购集装箱比例大致各占45%。全球航运公司和租箱公司市场集中度较高，CR3/CR4基本占据了50%以上的市场份额，因此集装箱行业需求受其经营状况影响较大。

集装箱库存稳步消耗，供给过剩缓解。2021年全球贸易增长、港口拥堵等导致集装箱产量大幅增长。但是2022年以来全球贸易下滑，叠加供应链效率恢复，导致超买的集装箱积压等，2023年集装箱需求陷入自金融危机以来的最低点。2023年三季度以来，行业库存在稳步消化中，集装箱需求正步入复苏轨道。

2019-2023年集装箱产量增幅与需求增幅匹配。尽管2021年中国集装箱产量创新高，但是2019、2020、2023年集装箱产量都较低，2019-2023年年均集装箱产量较2014-2018年年均增长16%左右，增幅与集装箱运量、吞吐量接近，说明五年维度看供需基本匹配，并未严重过剩。

集装箱制造行业景气度与宏观经济、国际贸易密切相关。经济增长带动贸易增长，集运运量增加，集装箱需求增加，带动集装箱产量增加、价格上涨。回顾历史，库存周期上行阶段，集装箱产量和出口均价都会上升。2023年第三季度，库存周期在历史低谷，集装箱产量和出口均价都在历史较低水平。