聚灿光电产能有序扩张

产能有序扩充，规模效应不断释放。LED外延芯片行业属资本和技术双重密集型行业，产能有序扩张有助于摊薄单位生产成本，进而释放规模效应。随LED芯片行业快速发展，行业整合出清，技术水平低、规模较小的中小企业逐渐被淘汰，市场份额向头部集中。自上市以来，公司通过有计划的增资扩产释放规模优势和成本优势。截至2023年上半年，公司宿迁生产基地占地面积320亩，年产能近2,400万片，居同行业单一生产基地产能前列。

同时公司前期合理规划该基地的基础配套与厂务公辅设备等，为下一轮新扩产预留空间，大幅降低基建成本，进一步释放该基地的规模效应。

Mini/Micro LED产能扩建项目有望抬升毛利率。根据公司公告披露，2023年初公司已取得证监会对“Mini/Micro LED芯片研发及制造扩建项目”的行政许可批复，项目预计4年达产，建成后形成Mini LED芯片年产能720万片，年度平均销售收入11.3亿元，年度平均利润总额1.5亿元。20/21/22年公司综合毛利率为13.4%/16.9%/9.1%，得益于Mini LED高附加值，公司预估达产后5-10年综合毛利率有望抬升至22%。未来公司高端产能将持续释放，产品类别亦将进一步丰富。随着Mini/Micro LED市场渗透率的逐步提升，新增产能将帮助公司抢占相关市场份额，保持行业内领先优势。