2023 年 8 月，国内新能源车零售 TOP10 销量及份额，自主品牌竞争力较强

光伏方面，我们规模竞争力强，积极布局新技术，巩固优势是发展重心。内需上，我国自2014年以来新增装机维持高增长，连续8年位居全球第一，截至2023H1我国光伏的渗透率（经饱和渗透率调整）约35%，仍处于加速期。出口上，海外需求维持较高景气度，预计2023年全年光伏组件出口量达187GW。长期维度，在新技术迭代过程中维持优势是主要的优化方向。2022年以来N型技术加速迭代，TOPCon技术凭借其清晰的降本路径及较高的转换效率，已经成为国内龙头的主流扩产方向。

12.5%

8.1%

6.6%

6.2%

5.7%

4.1%4.1%

3.9%

3.7%3.6% 30 25

14%

12%

10% 20

8% 15

6% 10

4%

52% 0

比一吉长

亚汽利安

迪大汽汽

众车车

上广上

汽汽汽

大丰通

众田用

0%

-奇长

汽瑞城

丰汽汽

田车车

资料来源：乘联会，华泰研究

图表31：2021-30E各种电池技术平均转换效率变化趋势图表32：N型电池技术迭代或正处于奇点时刻

转换效率% 分类 2021 2022E 2023E 2025E 2027E 2030E

BSF 19.5 19.5 19.7 - - -

P型多晶 多晶黑硅 21.0 21.1 22.6 21.5 21.7 21.9

铸锭单晶 22.4 22.6 23.3 23.0 23.3 23.6

P型单晶 PREC 23.1 23.3 24.3 23.7 23.9 24.1

TOPCon 24.0 24.3 24.6 24.9 25.2 25.6

N型单晶 异质结 24.2 24.6 25.0 25.3 25.6 26.0

IBC 24.1 24.5 24.8 25.3 25.7 26.2

10080 70 80 60 6050 40 4030 20 20 10 00

20212022E2023E2025E2027E2030E

资料来源：CPIA，华泰研究资料来源：CPIA，华泰研究

新兴产业：数字化、国产化为核心，渗透率和国产率是抓手

总结：渗透率提升、国产率提升、双率共振提升三类行业

新型工业化的主攻方向智能制造对应数字化、智能化要求，提升产业链供应链韧性和安全水平对应国产化要求，两条逻辑下的代表行业包括：1）渗透率提升：工业互联网，服务器（边缘计算、AI等新型算力需求驱动服务器迭代），SiC等；2）国产率提升：半导体

（部分国产率处于20-50%区间的环节），数控机床，新材料等；3）双率共振提升：工业软件（工业互联网普及+研发设计类、控制运维类软件国产化），机器人（工业机器人密度较发达国家仍有提升空间+零部件和本体国产化），医疗器械等。渗透率维度，渗透率处于5-20%且加速度提升的“奇点时刻”往往对应戴维斯双击的机会；国产率维度，存在卡脖子技术可能难以突破20%的瓶颈，20%-50%是国产替代规模效应最强的区间。