2023-2025 年医疗器械行业市场规模 CAGR 预计达 19.0%

图表80：中国进入中度老龄化社会图表81：2023-2025年医疗器械行业市场规模CAGR预计达19.0%

截至2022年底，我国65周岁以上人口占比达14.9%，超

过此前25年预测值，接近日本1995年水平

轻度老龄化（＞7%）

中度老龄化（＞14%）

重度老龄化（＞21%）

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5% 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020

2025E

2030E

2035E

2040E

2045E

2050E

2055E

2060E

2065E

2070E

2075E

2080E

0%

中国日本

20,000

16,000

12,000

8,000

4,000 0

我国医疗器械行业市场规模及预测（亿元）yoy（右轴）

25%

23%

21%

19%

17% 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

2023E

2024E

2025E

15%

资料来源：Wind，华泰研究资料来源：《中国医疗器械行业蓝皮书》，华泰研究

对比日本器械控费时期行业集中度提升，当前驱动我国医疗器械行业发展的中长期逻辑或为渗透率和国产率的提升。现阶段，我国医疗器械行业整体发展水平仍明显落后于发达国家，超声仪器（1.0%）、分子诊断（5.1%）、生化诊断（13.9%）、DSA（14.3%）、球囊吻合器（15.6%）等渗透率仍较低，大量环节国产率低于50%。当前我国医疗器械集采阵痛期逐步进入尾声，创新器械进入集采名单概率较小，行业有望步入高端化、规范化发展的轨道。

产业链 产业链渗透率 细分环节 渗透率 国产率 中资CR3

医疗器械 ＜20% 球囊吻合器 15.6% 30.1% 39.9%

分子诊断 5.1% 30.1% 45.1%

免疫诊断 40.0% 30.1% -

生化诊断 13.9% 30.1% -

骨科耗材 - 30.1% 54.9%

超声仪器 1.0% 27.1% -

血液透析器 30.0% 20.3% -

呼吸类设备 - 20.3% 100.0%

DSA 14.3% 6.1% 96.7%

心脏起搏器 8.8% 5.3% -

内窥镜 - 14.7% 77.9%

医用直线加速器 - 3.4% 99.5%

注：数据截至2021或2022年

资料来源：前瞻产业研究院，华经产业研究院，头豹研究院，华泰研究

短期景气度，医疗器械B端需求或随院端诊疗复苏。7月基本医保支出同比+20.1%，较6月（+19.4%）进一步回升，院端诊疗复苏或带动医疗器械B端需求；外需方面，8月国内医疗器械出口同比-6.6%，较7月（-11.3%）降幅收窄。