2021年内国内 POS机厂商亚太地区竞争格局

国内POS机市场目前处于成熟期，行业集中度仍有提升空间。1）国内POS机终端市场较为成熟，自2017年开始联网POS机稳定在3500万台左右，伴随经济的复苏、促消费等相关政策陆续出台以及数字人民币稳步推广，国内POS终端市场在新的发展周期有望迎来新的需求增量以及更新升级需求。2）从竞争格局来看，根据尼尔森《2021年全球POS与收单市场报告》，亚太地区POS机终端Top5厂商为天喻信息（12.86%）、华融智（9.81%）、升腾咨询（9.23%）、新大陆（9.22%）、魔方电子（9.13%），市场竞争格局较为分散，伴随着新增需求以及POS机更新换代需求提升，行业竞争格局仍有进一步提升的空间。

数字人民币有望推动POS机新一轮更新替换周期，存量替代空间约60亿。伴随着数字人民币的发展，POS机支付终端需新增数字人民币支付模块，并基于双离线支付功能进行改造升级。并且，POS机厂商需要与数字人民币研究所签订《数字人民币钱包用户服务协议》，支持数字人民币的POS机需要进行验证。根据央行发布的《2022年支付体系运行总体情况》，2022年末全国联网机具数量3556.07万台；根据新大陆2018-2022年年报国内出货量以及国内硬件终端营收可得当年单价分别为135.38/192.17/131.66/239.87/180.29元，若假设价格为2022年单价，每年存量替代空间可达约64.11亿元。

数币收单侧迎新变化，第三方银行卡收单厂商产业链地位上升。1）以往支付模式以四方模式为主，包括发卡行、卡组织、收单机构和商户。商户处理交易信息并向用户提供产品以及服务，卡组织承担清算职能以及相关标准制定、市场秩序维护等，发卡行承载交易费用，资金从发卡银行直接流向收单机构，交易信息层层传递，实现资金流、支付信息、交易分离。2）在接入数字人民币后，资金以字串集的形式通过数字货币系统直接向收单机构流动，从四方模式转变为两方模式。在新的模式下，收单机构成为支付产业链的重要支点。从产业链上下游来看，收单机构处于支付产业链中游，联结商户数字人民币钱包与数字货币系统，既是商户接入数字货币系统的入口，也是用户与商户完成数字人民币支付交易的重要渠道。收单机构成为连接商户、用户与数字货币系统的支付产业链重要支点。相比于以往支付模式，省去了卡组织、发卡行等机构参与以及相关信息交换、服务费收取环节，收单机构产业链环节地位、议价空间进一步提升，收单服务费有望因此上升。