2021-2025 全球汽车连接器市场空间

收购福建源光电装切入汽车线束领域。2012年4月完成对福建源光电装55%股权的收购，收购前福建源光股权结构为（境内亚明电装持股55%，马来西亚源光组合电线持股25%，日本住友（世界第二大线束生产厂商））持股20%。

汽车电动化转型高压线束提供成长契机。我们认为：1）传统低压线束单车产品种类非常多；2）高压线束功能相对确定，种类少，同时高压线束属于新能源汽车纯增量都需要进行认证；3）国内新能源汽车崛起为国内线束厂商提供成长机遇，造车新势力单车线束价值量高。

单车价值量：传统燃油车中连接器广泛应用于动力系统、车身系统、信息控制系统、安全系统、车载设备中，主要是低压连接器，单车价值量～1000元，用量在600左右。新能源汽车动力系统的改变新增了高压连接器、充/换电连接器、高速连接器、线对线/线对板连接器、板对板连接器、FPC/FFC连接器、母排等需求，单车价值量显著提升，纯电动乘用车3000-5000元，纯电动商用车8000-10000元；

市场空间：2021年全球汽车连接器市场规模为170.8亿美元。随着新能源汽车的持续渗透叠加新能源汽车单车价值量提升有望抵消传统燃油车销量下滑的影响，引领汽车连接器市场重回成长。Bishop预计2025年全球汽车连接器市场规模将达到194.52亿美元，2020-2025年CAGR=7%，行业成长驱动力主要是汽车电动化、智能化转型催生的高压、高速连接器需求；

竞争格局：竞争格局高度集中，主要以欧美、日本供应商为主，CR3=67%，2019年TE份额为39%，矢崎份额为15%，安波福份额为12.4%。