大博医疗 2019 年市占率和集采情况

创伤和脊柱类集采均表现优异。大博医疗创伤类十二省集采中市占率为第一位，中标协议量13.88万件，集采中数量占比14%；脊柱类集采中产品中标金额排名第三位，集采中占比13%，相较2019年市场地位显著提升；公司21年新拓展关节类产线，并积极参与集采，国采中4个产品全部中选，集采入院后，公司产品有望依靠渠道优势加速放量。

公司成立于2005年，系威高股份（01066.HK）子公司，同年公司获得首个脊柱类产品注册证，2006年公司获得首个创伤类注册证，2007年公司收购北京亚华和健力邦德增加关节产品线，2017年收购海星医疗关节类产品实力大增，2019年获得首个运动医学产品注册证，并于2021年在科创板上市。公司是国内首批进入高端骨科植入医疗器械领域的厂商之一。公司产品主要以中高端骨科植入物为主，覆盖了脊柱、关节、创伤、运动医学、骨修复材料和骨科手术器械全细分领域，已在全国范围内超过3500家医院广泛应用。

疫情前公司业绩维持较快增长，疫情期间手术量下降对业绩产生负面影响。2022年，公司营收和归母净利润分别为18.5亿元和5.4亿元，在骨科品种集采及疫情冲击手术量等多重因素影响下，分别同比下滑14.2%和21.2%，2017-2022年CAGR分别为15.3%和21.8%； 2023H1公司营收和归母净利润分别为8.1亿元和1.1亿元，分别同比下降33.4%和74.3%，主要原因是产品出厂价受集采影响下降以及渠道存货补差给予进货价格折让影响，导致产品销售毛利率下降。从业务条线来看，脊柱、关节、创伤占比分别达48.0%、24.1%和22.6%。毛利率近两年整体呈下降趋势，关节类业务毛利率下降尤为明显，主要系关节集采逐步落地，脊柱业务预计随着集采规则的执行也将在2023年出现毛利率的下降，待价格调整结束过后毛利率或将保持相对稳定。