恒生电子证券集中交易系统市占率变动

标准化产品战略保证高毛利率，财务指标优于同业。公司坚持产品化战略，通过提供定制化服务并将其产品化实现行业内推广，不断提升产品丰富度和产品市场占有率，同时产品化的标准属性也保证了公司的高毛利率，公司2014-2019年期间的毛利率维持在90%以上，2020年后公司采用新的收入准则，合同履约成本和收入配比计入营业成本，公司毛利率下降至75%左右，但仍在可比公司中保持领先。此外，公司营收、净利润规模也领先于可比同业，2022年恒生电子实现归母净利润10.9亿元，远高于同属于金融IT服务业的金证股份、宇信科技等可比公司。

先发优势铸就领先地位，主要产品市场份额长期领先。恒生电子从国内证券交易市场发展初期就切入证券IT赛道，先发优势铸就领先地位，据公司招股说明书披露，2001年公司证券交易系统市场占有率达40%，银证类产品市场占有率42%，领先同类厂商。资管IT类产品市占率更高，2001年用于封闭式基金的投资交易管理系统占有率约90%，开放式基金业务系统软件市场占有率从2001年的33%提高到2002年底的57%。随着恒生电子产品不断升级，产品阵容不断扩张，公司市占率进一步提升，据公司年报披露，2012年公司在基金、证券、保险、信托资管领域核心市场占有率分别达93%、80%、90%、75%，在证券账户系统、证券柜台系统、银行理财业务平台、信托核心业务平台、期货核心系统的市场占有率分别达到57%、43%、85%、41%、42%。2019年末公司证券集中交易系统市占率首次突破50%。

公司同样早期切入证券和资管IT，业务经营更为多元化。1998年金证股份成立，同年在国内率先推出基于三层体系架构的“金证柜台交易软件V1.5”，实现国内证券交易软件的一次重大技术突破。2001年公司参与开发国内第一家证券公司企业级集中式交易系统“天同证券集中交易系统”，2005年推出金证新一代集中交易系统，2015年推出新一代基于分布式架构