2019-2022 中国光伏发电累计装机规模（亿千瓦）

数据来源：国家能源局，东吴证券研究所

需求增量倒逼技术升级，光伏行业“淘汰赛”全面开启。国内光伏制造企业尤其是

龙头企业的扩产步伐加快、单体规模增大，随着这些新建产能的释放以及单晶产品、大尺寸产品的快速迭代，在高效产品需求量持续增加倒逼技术加速创新升级的背景下，部分中小企业受制于资金限制，无力进行技术与设备升级，在成本压力下，老产线将加速淘汰。同时，头部企业的加速扩张，也将进一步挤压中小企业的生存空间。未来，我国光伏产业链各环节将进一步向龙头企业集中，产业集中度将进一步提升。

切入知名光伏组件厂商供应体系，客户资源与技术创新“双驱动”助力业绩高涨。光伏焊带是光伏组件的重要组成部分，用于光伏电池封装中的连接环节。光伏焊带品质优劣关系着光伏组件的输电效率和使用寿命等重要因素，因此光伏焊带的市场需求与光

伏组件行业的发展密切相关。公司的光伏焊带产品已通过德国TUV认证、国家太阳能光伏产品质量监督检验中心等产品质量认证，具有出口至日本、韩国等全球多个国家和地区的资质。同时，公司经过多年来在光伏焊带行业深耕细作，积累了丰富的客户资源，与客户建立了长期稳定的合作关系。经过多年的发展，公司已成功进入了一大批知名光伏组件厂商如隆基乐叶、天合光能、晶科能源、韩华新能源等的供应链体系。在生产技术方面，公司的光伏焊带生产工艺技术均为自主研发并取得专利技术，，通过对关键技术的不断探索，掌握了压延退火涂锡收线一体化技术、增强焊料流动性的配方技术和耐腐蚀低温焊料配方技术等核心技术，具备多品种、多类型光伏焊带产品的丰富生产经验。

作为国内光伏焊带行业的标杆企业，在持续释放的新产能与产业集中度进一步提升的大趋势下，宇邦新材抓住技术创新这一行业核心要素，有望在需求增量下突破产能瓶颈，实现业绩倍增。

4.风险提示

申购至上市阶段正股波动风险，上市时点不确定所带来的机会成本，违约风险，转股溢价率主动压缩风险。