火锅料市场格局发展

C端需求空间广阔，公司分层级构筑产品增长矩阵，有望持续受益于渗透率与市占率提升双击。立足烹饪便捷等需求，复调经过疫情教育催化，且在人口老龄化、家庭小型化的社会趋势下，未来成长空间广阔。面对C端机遇，公司坚定大单品策略，具体包括战略大单品（预计目标定位为市占率、销量第一）等。其中，手工火锅底料与老坛酸菜鱼调料作为两大战略单品，目前营收占比达35%+，并贡献重要增量；而新培育的区域单品矩阵或构成未来增长支撑。此外，面对零售线上化、进场化变局，公司拓展社区生鲜等新零售渠道，以满足用户场景性、即时性购买。中长期看，公司或凭借品牌、研发、渠道等优势把握渗透率与市占率双击机遇。

基于餐饮“降本增效”需求与连锁化趋势，B端渠道乃“星辰大海”；公司通过内生扩张与外延并购联动，持续挖掘B端市场空间。由于复调品能助力餐厅标准化，并在保证品控同时提高出餐效率，B端需求近年快速发展；且连锁餐企对调味品粘性较消费者更高。而面对我国餐饮业尤其川菜、火锅业态较大的连锁化空间，公司积极探寻最匹配的B端策略。其中，定制餐调聚焦头部连锁餐企（服务超5万家餐饮门店），提供“产品+服务”的个性化整解决方案；而在并购食萃后，公司进一步补足小B端、线上短板，并与大B定制餐调形成协同。未来全渠道运作，BC端双轮驱动下，公司增长动力充足。