不间断电源（UPS）产业链分布

国内UPS电源龙头，多项领域市占率第一。智慧电能方面，公司系国内UPS电源龙头。根据前瞻产业研究院《2022年中国高端电源（UPS）行业市场研究报告》显示，科华高端电源（UPS）位居2022年度中国市场占有率第一。根据赛迪顾问《2022-2023

年中国UPS市场研究年度报告》显示，科华在2022年中国UPS石化、金融、交通及教育科研行业市场占有率第一。截至2023年上半年，公司获公司不间断电源装置（UPS）及变换器获建筑电气品牌竞争力十强、公司不间断电源（UPS）获国家制造业单项冠军产品（2023-2025）等奖项。

数据中心方面，公司业务主要包括模块化UPS电源、电池箱、配电柜等。根据赛迪顾问（CCID）报告显示，公司在中国微模块数据中心金融行业市场份额连续三年位居第一。此外，根据前瞻产业研究院《2022年中国微模块数据中心行业市场研究报告》显示，科华微模块数据中心位居2022年度中国市场占有率第一。新能源业务方面，根据IHSMarkit显示，公司在2022年在全球储能逆变器市场份额排名第🖂；根据CNESA数据显示，公司2022年全球储能PCS出货量排名第二，国内用户侧储能系统出货量排名第一。

行业链条清晰，业务多轮驱动。公司的主营业务涉及行业为智慧电能行业、数据中心行业以及新能源行业。不间断电源（UPS）的上游为各类配件行业，行业对上游议价

能力较强，下游主要包括数据中心、互联网、通信、金融、政府等诸多应用市场。数据中心的上游为各类基础设备和设施，决定着数据中心产业的创新速度，下游主要包括电子商务、传媒、教育、医疗、制造等。光伏产业链上游包括原料高纯度多晶硅材料、单晶硅和多晶硅的制造、硅片的生产，下游为光伏电站应用。新型储能上游包括锂离子电池、铅蓄电池等原材料，下游应用于传统电站、电网公司、通信运营商等。

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图表3新型储能产业链分布图表4光伏产业链分布

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营收稳步增长，归母净利润边际改善。2019-2022年，公司营收持续增长，归母净利润增速递减至负区间，年均复合增长率分别为13.44%和6.21%。2023年上半年，受益于新能源业务大幅增长，公司实现营收33.97亿元，同比增长53.48%；归母净利润3.22亿元，同比增长93.73%。单二季度方面，23Q2实现营收19.06亿元，同比增长56.31%，环比增长27.92%；归母净利润1.78亿元，同比增长162.13%，环比增长23.61%。