2023 年 8 月以来，涤纶长丝产销率呈增长趋势

2023年5月以来，涤纶长丝价差向好修复。2023年7月以来，主要产油国宣布减产带动原油价格上涨，进而推动PTA价格上涨。但2023年5月以来，涤纶长丝出货情况较好，成本有效向下游传递，价差持续向好修复。根据Wind数据及我们计算，截至2023年8月24日，涤纶长丝POY价格、价差分别为7,625元/吨、1,062元/吨，分别较5月初+0.99%、+21.38%。

本周（8月21日-8月25日）涤纶长丝下游需求持续向好，成本上涨助推其价格上涨。根据Wind数据及我们计算，截至2023年8月24日，涤纶长丝POY价格、价差分别较上周（8月17日）+0.7%、-14.5%。本周周初原油价格上涨预期推动PTA价格上涨，但后续尽管原油实际价格下滑，PTA企业由于持续亏损，叠加涤纶长丝需求向好，PTA价格保持高位维持。涤纶长丝受成本上涨、下游出货向好拉动，价格较上涨、价差下滑。根据隆众资讯数据，本周周一（8月21日），PTA涨价推动涤纶长丝涨价预期增强，涤纶长丝下游企业集中补库，当日涤纶长丝市场局部产销放量，产销比达到205.5%，表明下游补库需求旺盛。

总体上看，随着国内外订单持续下达，“金九银十”旺季到来或将持续推动涤纶长丝需求增长，行业内具有规模优势的龙头企业或将持续受益。受益标的：新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化等。

人棉纱国内外需求修复，有望带动粘胶短纤需求增长。根据百川盈孚数据，2023年1-7月，粘胶短纤表观消费量为204万吨，同比下降2%，下降的主要原因在于1-6月，下游人棉纱国内外需求均较弱，人棉纱库存持续积压，对粘胶短纤刚需采购。