2015-2024E 我国医疗器械市场规模

类比日本，并考虑我国放量空间更优&集中度提升空间更大，我们看好成本控制能力更强、产品创新迭代升级的平台型公司。我国高值耗材集采后，对应产品的市场格局也发生了明显的变化，创新性强、规模效应强的国产龙头市占率提升显著。各龙头企业对创新产品的关注也明显提升，2019-2022年创新器械每年获批数量从19个增长至55个，数量快速增长。随着集采的进一步深入，我们认为不可替代的创新产品、良好的竞争格局有助于提高企业在集采中的议价权，具有独创性的产品获批后有助于公司收入持续快速增长；且单个或者单品种产品的创新已经不足以支撑企业的发展，完善的产品线布局、系统性产品的创新、快速且持续的更新迭代能力才是应对政策变化的核心竞争力。