2012-2022 年城投平台整体筹资现金流净额规模（亿元）
数据描述
城投平台筹资现金流净额自2020年持续下降，城投融资持续收紧。2022年城投平台整体筹资现金流净额由2020年的56,475亿元下降至2022年的48,303亿元，近两年持续
下滑。此外，2022年筹资现金流净额为正的城投平台比例由2020年77.55%下降到2022
年的67.59%，体现出隐债监管趋严、融资政策收紧的背景下，城投平台筹资难度加大。
图表31：2012-2022年城投平台整体筹资现金流净额规模（亿元）
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000 0
筹资现金流净额筹资现金流净额为正的比例（右轴）
20122013201420152016201720182019202020212022
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
资料来源：Wind，国盛证券研究所
分地区来看，城投筹资现金流净额最高的是浙江省，占比最高的是海南省。2022年，浙江、广东、山东、四川、江苏省城投筹资现金净额分别为11214.51亿元、4787.46亿元、
4748.88亿元、4382.56亿元、3985.11亿元，规模位于全国前列，其余各省筹资现金流出规模不超过3000亿元。比例方面，海南省城投筹资现金流净额为正的比例最高，为100%，广东、甘肃紧随其后，分别为90.63%和90%。黑龙江比例最低，仅为20%。
图表32：2022年城投平台筹资现金流出规模区域分布
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000 0
(2,000)
2022筹资现金流净额（亿元）筹资现金流净额为正的比例（右轴）
浙广山四江河安福湖上广重云江河陕湖北贵新海甘吉辽宁山内青西黑天江东东川苏南徽建北海西庆南西北西南京州疆南肃林宁夏西蒙海藏龙津
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
古江
资料来源：Wind，国盛证券研究所
风险提示
数据统计存在误差：部分城投财务数据未公布，数据统计可能存在误差。