纺织工业产业链

表1：粘胶短纤性能优异

产品名称粘胶短纤棉花涤纶短纤

）

吸湿性非常好（12%-14%）较好（4%-8.5%）非常差（0.4%-

0.5%

透气性非常好非常好较差

悬垂性好（比重大1.5-1.52）较差，洗后容易起皱变形好

非常好，可使用直接、还原、碱

较好，可使用直接、还原、

一般，可使用分散、

染色难易

性、色酚、媒染、硫化，反应性及碱性、硫化、活性、偶氮、

色验、还原、可溶性

颜料等染料染色

媒染等染料染色

等染料染色

资料来源：中国产业信息网，长江证券研究所

粘胶短纤作为重要的纺织工业原材料，处于产业链中游位置。粘胶纤维原材料主要为棉浆粕和溶解浆等，主要用来纺纱织布以生产成衣。粘短在生产过程中用到有毒的二硫化碳，工艺特性决定了产品生产过程中难以避免的环保压力，下游的产品结构则决定了需求具有较为平稳的属性。

图1：纺织工业产业链

资料来源：中国产业信息网，长江证券研究所

需求端：纺服消费回暖，粘胶景气周期启动

粘胶短纤下游应用领域主要包括人棉纱、混纺纱以及无纺布领域。其中，人棉纱为粘胶下游主要应用领域，2022年需求占比达到55.0%。无纺布下游应用主要是医疗卫生、擦拭清洁材料、包装材料、过滤材料、生活用纸、汽车内饰等。