氢能上下游产业链

B端运营简单，C端高举高打。B端较为简单的应用场景，较高的使用率，良好的支撑了氢气前期投

入。C端高端市场能容忍燃料电池前期高购置成本。氢能二轮车领域既面对B端运营，又有C端高端消费群体，同时投资成本较低，不依靠补贴就为氢气推广提供了良好的应用场景。

图1：氢能上下游产业链

请务必参阅正文之后的重要声明4

资料来源：光大证券研究所绘制

二轮车的三种形态

以电动车二轮车为例，二轮车主要分为电动自行车、电动轻型摩托车、电动摩托车：

外观上：电动自行车需要有脚踏骑行功能，而电动轻便摩托车和电动摩托车则不需要脚踏板。参数：车速、功率、重量、电压电动自行车要求都更小。