双焦到钢材，存在相对单一的上下游关系

因此，粗钢平控的影响将反过来，经由铁水产量的变化逐步向上游焦炭需求进行影响，最后再经由焦炭供应的宽松（相较于回落的需求）及被迫进行供应收缩影响至最上端的炼焦煤一端。

即，传导路径：生铁（平控，显著回落）➡焦炭（供给过剩压力显现，减产，产量下修）➡焦煤（需求回落，供应维持高位，供应压力凸显）。

前文提到，粗钢平控若是落地，预计钢联口径下铁水产量水平将从当前240万吨附近水平显著回落至210万吨左右水平，降幅将达12.5%，但何时落地暂不明确。我们据此（平控），测算出8-12月份统计局口径下铁水月均产量水平预计回落至6800万吨水平，折合到高炉炼铁端焦炭的需求约3050万吨，按80%的比例折算回焦炭8-12月总需求的月均值约为3600万吨，较当前7月份4043万吨的产量降幅约10.95%。即当前的供给相对于粗钢平控后的需求而言是显著宽松的。