锂产业链重点高频价格监测

上周（08/07-08/11）锂盐期现价格大幅下挫，LC2401周内跌-8.8%至20.9万元/吨，溧阳中联金碳酸锂2308合约收盘价环比-12.5%至22.5万元/吨，SMM电池级碳酸锂（99.5%）现货均价环比-7%至24.4万元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）现货均价环比-7%至23.1万元/吨。电工价差环比收窄0.1万元至1.3万元/吨。周内氢氧化锂价格亦下行，SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价环比-7.5%、-7.2%至22.8、23.9万元/吨。电池级氢氧化锂价格较电池级碳酸锂价格贴水环比持平、仍是1.65万元/吨。

经历了前期的期现走势分化后，碳酸锂基差已大幅收敛至3.5万元/吨水平，在基差进一步收缩空间有限的情况下，周内我们看到现货市场的疲软也对期货盘面构成了负面冲击，期现价格同步下挫。当前现货市场买涨不买跌的现象依然明显，价格下行周期内下游普遍维持刚需采购、尚未开启旺季备货，这一负反馈循环类似今年一季度。但向后看，我们认为价格进一步下跌的空间或已较为有限：现货角度，当前价格已再度跌破矿端成本支撑，后续需要关注非一体化锂盐厂陷入亏损后是否会带来供应端负反馈；期货角度，当前LC2401已创上市以来新低并逼近20万元/吨一线，与市场对远期锂价的合理估值已较为接近。