预计 2025 年无创呼吸机、人工耳蜗组件市场

呼吸机、人工耳蜗组件现有客户待开发潜力大，还有数倍成长空间。公司进入器械组件领域十余年，与客户A、客户B形成良好的合作关系，但在单客户体内仍然占比较低。根据公司公告，2018-2020年，公司对客户A的收入占其营业成本6.89%、7.21%、7.15%，对客户B收入占其成本2.13%、3.58%、3.20%。如果参照国内可比公司的成本构成（直接材料占成本超过90%），公司在现有客户中还有较大开拓空间；同时公司与客户合作协议的排他性条款主要保护相关客户所有权、知识产权等，不限制公司为其他企业供应呼吸机、人工耳蜗等组件，未来有望充分享受行业成长红利。根据wind、美好医疗及怡和嘉业公司公告、日商环球讯息等公开数据测算，预计到2025全球无创呼吸机组件市场空间有望达到约8亿美元，人工耳蜗市场以可比方法计算预计2025年人工植入耳蜗组件市场规模有望达到5亿美元，仍有十分可观的成长空间。