三多乐主要下游客户情况

其中，乘用车齿轮业务收入将随着行业新能源渗透率提升而持续增长，预计2023-2025年营业收入分别为50.17亿元、63.11亿元和80.34亿元；商用车齿轮业务收入预计将随着国内商用车自动变渗透率提升以及出口业务的发展而增长，预计2023-2025年营业收入分别为6.42亿元、8.35亿元和10.44亿元；减速器及其他业务收入预计将随着公司持续产能投放以及市场份额的提升而增长，预计2023-2025年营业收入分别为4.80亿元、6.30亿元和9.50亿元。

毛利率预测：公司收入增长规模效应提升，叠加高盈利业务占比提升，预计公司综合毛利率将持续提升。其中，乘用车齿轮业务毛利率预计随着收入规模增长以及持续推进降本增效措施而将持续提升，预计2023-2025年毛利率分别为21.66%、22.09%和22.61%；商用车齿轮业务毛利率预计将保持相对稳定，预计2023-2025年毛利率分别为20.00%、20.00%和20.00%；减速器及其他业务毛利率预计同样将保持相对稳定，预计2023-2025年毛利率分别为35.00%、35.00%和35.00%。