【海能技术】公司下游主要为企业、科研院所、政府等

公司以间接销售为主，医药及教育科研下游占比近40%。根据公司招股书，公司的销售模式以间接销售为主（2021年占比为85.01%），主要原因系下游客户所处行业广泛、分散，公司可凭借贸易商能力和资源优势迅速开拓市场。根据公司招股书，2021年公司终端用户中医药行业占比20%、教育科研占比17%、农林水产占比15%、食品行业占比12%、第三方检测行业占比11%。

持续开拓产品线，2018-2022年业绩复合增速21.28%。公司2018-2022年营业收入和业绩呈稳定增长趋势，2022年营业收入和归母净利润分别为2.87亿元（2018-2022年复合增长率达11.47%）和0.44亿元（2018-2022年复合增长率达21.28%）。根据2022年报，2022年业绩下滑主要系：（1）参股公司尚处研发早期导致公司投资损失增加，（2）去年同期公司因收购海能吉富公司导致资本利得增加，因而带来高基数所致。