2021 年全球刚性覆铜板市场格局

应用领域种类 2019年 2020年 2021年 2026年（F）

消费电子 224.86 234.16150.21 279.74190.96 353.00194.90

计算机 128.45

服务器/储存器

通讯 49.7172.82 58.7677.39 78.0494.48 124.94123.33

汽车 70.01 65.07 87.28 127.72

工业 27.00 25.63 32.26 38.32

医药 13.00 12.73 15.32 17.43

军工/太空 27.25 28.24 31.13 35.96

总计 613.10 652.19 809.21 1015.60

来源：Prismark，国金证券研究所

全球覆铜板行业已经形成相对集中稳定的格局。以代表性的刚性覆铜板为例，根据Prismark统计数据显示，2021年前十大覆铜板厂商占据市场74%的份额，产值最大的前三家厂商建滔化工、生益科技和南亚塑胶份额分别为13%、12%和11%，上述三家公司的合计覆铜板产值占全球份额合计超过36%。

图表10：2021年全球刚性覆铜板市场格局

18%

2%

2%

2%

3%

4%

4%

4%

4%

7%7%

13%

12%

11%

7%

建滔生益科技南亚塑胶松下台耀

联茂台光斗山昭和电工金安国纪

三菱瓦斯南亚新材lsola罗杰斯其他

来源：Prismark，国金证券研究所

根据CPCA的统计数据显示，2021年我国前十大覆铜板厂商合计产值共446.76亿元，占全国覆铜板总产值的70.29%，我国覆铜板行业与全球行业竞争格局类似，市场集中度较高，此外行业内企业规模化、集约化程度存在持续提高的趋势。

企业名称 覆铜板产品类型 产量 覆铜板收入占比

建滔积层板 环氧玻璃纤维覆舸面板、纸覆铜面板及CEM覆铜面板 13800万平方米 75%

生益科技 无卤，高CTI,胶膜型铝基覆铜板、高导热覆铜板等 10382.84万平方 73.87%

金安国纪 无铅焊接FR4、铝基覆铜板、无卤索型FR-4等 4049.48万张 92.10%

南亚新材 无铅、无卤及高速高颤FR-15等系列 1644.19万张 78.64%

华正新材 环氧树脂覆铜板 1670.86万张 65.85%

超声电子宏昌电子 环氧布基覆铜板(含UV板)、超薄、特种基材覆铜板环氧玻璃布覆铜板 726.94万张820.15万张 18.77%31.71%

高斯贝尔超华科技 高频覆铜板类纸基和复合基覆铜板 /

478.59万张 / 21.44%

德凯股份中英科技 CEW-3、阻燃环氧玻璃布覆铜板PTFE系列覆铜板、碳氢系列覆铜板、特种复合材料覆铜板 300.68万张 53.95万张 85.11%98.10%

图表11：2021年中国主要覆铜板企业对比

来源：各公司公告，国金证券研究所

2.25G基站和智能汽车需求增加

随着5G通信技术、汽车智能化的迅速发展以及数据中心、云计算的需求快速增长，数据传输带宽及容量呈几何级数增加，其对各类电子产品的信号传输速率和传输损耗的要求都显著提高。其中，信号传输损耗主要包括导体损耗与介质损耗，其中介质损耗与介质材料的介电常数（Dk）、介电损耗（Df）呈正比，信号传输延迟与介质材料的介电常数（Dk）呈正比，为了降低信号传输损耗和延迟，高频高速覆铜板对其基材提出了降低介质材料的Dk与Df值的要求。