2022年美国冷冻食品销售情况（百万美元

本世纪以来，行业已进入发展成熟期：IBIS数据显示，2003-2022年美国冷冻食品行业的营收规模CAGR为1.17%，总体维持低个位数增长，已处于成熟期阶段。品类结构方面，2022年冷冻预制食品和主菜的占比最高，达到44%，其余三类主要为冷冻蔬菜、冷冻披萨、冷冻水果和果汁，对应占比分别为33%、15%、8%。而从出厂口径看，根据Statista统计数据，2007-2021年美国冷冻食品规模

图表：2003-2022年美国冷冻食品行业规模

资料来源：IBIS，中信建投

图表：2022年美国冷冻食品市场产品构成

资料来源：IBIS，中信建投

CAGR为2.67%，亦呈现出行业成

图表：2007-2021年美国冷冻食品规模（出厂口径）图表：2022年美国冷冻食品销售情况（百万美元）

熟期的稳定增长特征。从细分品类上看，2022年单份主菜（Single-serveentrees）和便携式主菜

（Handheldentrees）的销售表现优于多人份主菜（Multi-servedinners/entrees），反映出美国独居人群对冷冻食品更高的需求。此外，加工鸡肉制品（Processedchicken）的销售也相对靠前，主要因美国的肉类消费以鸡肉为主。

资料来源：Statista，中信建投资料来源：Statista，中信建投50

疫情以来，短期内行业增长提速。受益于居家囤货需求增加，行业规模增长加快叠加通胀因素，2019-2022年对应营收CAGR为10.17%，销量CAGR则为1.64%。与此同时，面对消费者对食品健康、营养诉求的提升，冻品生产商通过提供含有更少防腐剂、更多营养物质的产品既能满足消费者需求，也提高了产品的平均售价，推动行业规模增长。从品类上看，冷冻餐食（Frozenmeals）占比最高，营收和销量占比分别为35.7%和39.2%。而从增长维度看，无论是在营收还是销量层面，冷冻加工肉制品（Frozenprocessedmeat）和冷冻小食（Frozensnacks）的增长表现相对突出。