【江苏吴中】公司积极整合上下游资源展开 CMDO 业务

销售结构不断优化，下沉发力推动上量。公司销售模式多样，具备终端销售、代理、配送、招商、OTC等；同时拥有两家专业医药销售公司，销售渠道覆盖全国各区域内的代理商、医疗机构和零售药店等。营销部门组织架构不断优化调整，吴中医药销售大区，调整中后台部门，推进营销管理扁平化。中后台实行数据追踪，推动各级销售人员深入终端，并出台政策加大营销人员激励、空白市场开发的支持力度，如：招聘佣金制代表、合伙人下沉到一线市场等。销售目标、营销过程加强管控，通过流向数据分析、树立标杆医院、提升产品学术支持力度等措施，着力推动存量医院上量。

找准行业生态位，CDMO赋能新增长。CDMO由传统CMO代工生产服务演变而来，在提供生产服务的基础上强调对生产工艺的研发创新。CDMO企业往往在新药临床阶段的早期即与客户开展深度合作，对制药工艺进行开发、设计、优化，提供定制生产服务。全球范围内医药市场稳定增长，化学药制造业竞争激烈，化药由大市场向高质量转变将趋势明显。公司充分发挥产能优势和区位优势，积极对外发展化学制剂和生物药物的CDMO合作业务。子公司吴中医药以自有资金或自筹资金17.28亿元用于江苏吴中医药集团研发及产业化基地一期项目建设，预计三年内完成主要生产车间、质检研发中心及相应配套设施建设，2025年底建成投产。基地可承接多品种CDMO业务，将进一步扩大公司生产规模，满足国内外市场需求的同时降本提效，赋予公司可持续发展新动能。

医药板块：医药为公司目前核心支柱业务，研产销链条完善，产品矩阵覆盖多领域。2022年疫情反复导致终端诊疗服务受限，公司坚持发展医药主业，加快推进仿制药研发、一致性评价项目，预计随CMDO业务日益拓展，公司医药业务有望持续向好。预计该板块2023-2025年实现营收15.60/16.86/17.87亿元，毛利率预计为39%/40%/40%。