2022E年全球面板出货格局（中

夏普

4%

三星显示

23%

松下

3%

友达

14%

群创

京东方

5%中国电子

1%

华星光电

5%

LG显示10%

三星显示松下0%

0%

夏普

6%

群创

15%

惠科

友达

7%

京东方

24%

中国电子

1%

LG显示25%

20%

16%

华星光电

16%

中电彩虹

5%

资料来源：群智咨询微信公众号，海通证券研究所51

历史会重复但不会简单重复，剧烈波动的面板价格背后是产能的扩张与出清，而2022年的价格波动

，则源于上游厂商稼动率的变化。我们预计，终端需求的稳定与面板格局的稳定将带来大的产能供给的稳定，而稼动率变化带来的面板价格的波动是对行业供需及库存的灵活调整。后续产能角度看

，产业中的存量产能逐步退出，新增产能完成释放，面板行业的周期波幅将显著减小。