我国酒店市场集中度较低

CAGR=23.6%

……

20192020202120222025E 3000 2500 2000 1500 1000 500 0

我国代餐市场规模（亿元）

CAGR=25.9%

2017201820192020202120222023E2024E2025E

资料来源：中国政府网，新华网，工信部，IDC，搜狐网，海通证券研究所

2022年我国酒店市场份额（%）

锦江酒店

12.9% 20 15 10 5 0

韩国美国日本中国

其他

47.9%

金陵酒店温德姆酒店

华住集团

11.9%

万豪国际

7.4%

希尔顿酒店

4.3%

北京首旅

洲际酒店4.2%

雅高酒店3.0%

2.0%

2.3%

2.5%

资料来源：中研网，海通证券研究所资料来源：欧睿，海通证券研究所

萌芽期：市场发展前景广阔+渗透率低+竞争格局分散。在消费升级的大趋势下，居民消费理念逐步转变，生活方式日渐丰富，因此近年来我国涌现出一大批新兴消费品类，包括预制菜、无糖饮料、户外露营、潮玩、宠物用品、洗碗机等，这些行业呈现出高增

长潜力、低渗透率、低集中度的特征，下文将展开分析：

从市场空间看，萌芽期消费行业市场需求初步显现，后续增长潜力巨大。近年来露营作为一项新型运动逐渐进入大众视野，市场规模迅速增长，根据艾媒咨询，预计2022

年我国露营经济核心市场规模达1134.7亿元，2025年将达2483.2亿元，未来3年复合增速达29.8%；无糖饮料作为消费观念升级的代表品类也具有广阔成长空间，根据艾媒咨询，2022年我国无糖饮料市场规模为199.6亿元，预计2025年将增至615.6亿元，

3年复合增速45.6%。

从渗透率看，萌芽期消费行业渗透率较低，相较更成熟的国外市场提升空间广阔。例如我国露营仍属于小众运动，根据世展网援引华经产业研究院，2021年我国露营渗透率仅1.0%，同期美国渗透率为15.8%、日本为11.2%；类似地，我国养宠渗透率相比发达国家仍然较低，根据京东发布的《2022年中国宠物行业趋势洞察白皮书》显示，2021年我国家庭宠物渗透率仅20%，相较美国、日本过半的家庭宠物渗透率仍有较大上升空间。

从竞争格局看，萌芽期消费行业尚处起步阶段，各类品牌百花齐放，市场集中度低。以预制菜行业为例，根据Foodtalks援引艾媒咨询，预制菜行业进入门槛较低，市场中的初创公司数量较多，竞争格局分散，2021年味知香、安井等早期布局预制菜行业的公司的市场占有率不及1%；我国潮玩市场集中度同样较为分散，根据中商情报网，2021年我国潮玩行业CR5/CR2仅为19.5%/13.4%，其中泡泡玛特市占率最高，达11.0%。