晶澳科技产能（GW）

组件（GW）硅片（GW）

电池（GW）

图表：晶澳科技产能（GW） 90

图表：晶澳科技归母净利润（亿元）

归母净利润（亿元）同比（%）

图表：晶澳科技2023年季度出货规划 80 70 60 50 40 30 20 10 0

20152017201920212023E 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0

20222023E2024E2025E

180%

季度出货 （GW） 2023 Q1 2023Q2 2023 Q3E 2023 Q4E 2023E

晶澳科技 8 12-13 17+ 20+ 60-65

同比 22% 40%+ 45%+ 62%+ 54%+

160%

140%

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0%

5天合光能：23Q2组件出货稳增，盈利坚挺

事件：发布23H1业绩预告，归母净利润33.3~37.5亿元，同增162%~196%。23Q2公司/美国出货14GW+/1GW+，单瓦净利1.1-1.2毛/5毛+。公司预计全年自供硅片13GW+，组件/美国/N型出货65GW/4-5GW/20GW，分布式开发10-12GW，支架/储能出货8-9GW/3.5-4GWh。目前公司TPC量产效率25.5%，目标年底达25.8%。