全球 5G 手机出货量（百万台）

消费电池行业增长空间有多大?在手机、笔电和平板三大传统消费电子领域，锂电池增速相对稳定，但单个电池容量和聚合物软包电池的渗透率还有提升空间；在无人机、可穿戴等新型消费领域，未来3-5年仍有望保持两位数以上的可观增速。我们预计2025年全球软包消费锂电规模达到62GWh，22-25年CAGR为约10%。

消费电池行业格局是否已经稳定？答案是否定的。消费锂电行业经过30年的发展，目前已经进入成熟阶段，虽然行业排名前列的企业变化不大，但市场份额过去几年发生了较为明显的变化，主要体现在LG、三星、村田、松下等日韩企业市占率下降，国内企业市占率提升，我们认为未来国产替代的趋势还将延续。

手机市场进入存量博弈时代，5G手机出货量增长有望带动消费锂电需求提升。随着手机性能的日渐完善以及手机产品的高度同质化，用户换机周期明显变长，全球手机市场整体承压，出货量有所下滑。根据Canalys（科纳仕），2022年全球智能手机出货量仅为12.0亿台，同比下降超10%，已进入存量博弈时代，行业竞争加剧。当前，数据高速传输客观需求将推动智能手机由4G向5 G切换，而5G手机的电池容量通常在4000mAh以上，较4G手机3000-4000mAh的电池容量有明显提升。根据IDC（国际数据公司）预测，全球5G手机出货量2023年将达8.4亿部，2023-2026年出货量CAGR为11%。因此，随着未来5G手机出货量的稳步增长，大容量手机锂电需求有望得到进一步提升。

全球智能手机市场有望在2024年重回正增长轨道。2022年全球手机需求疲软的同时，多个厂商和渠道公司加大了营销活动的投入，逐步进行库存优化，随着库存逐步恢复到健康水平，根据Canalys（科纳仕）预测，2023年全球智能手机出货量达到11.3亿部，同比下降5.2%。2024年全球智能手机出货量有望同比增长4.4%，逐步回到正增长轨道。