2016-2025年中国年度光伏新增装机量（GW）

我们认为2023年硅料大幅降价带动去年组件高价下积压的地面电站需求爆发，积压的需求将于在2023年集中爆发。我们预计2023年集中式地面电站需求约80GW，同增约120%；分布式90GW，同增约73%。

图：2016-2025年中国年度光伏新增装机量（GW）图：2016-2025年中国年度集中式光伏新增装机量（GW） 300 250 200 150 100 50 0

270 225 170

87.4

53.1

48.2

54.9

34.5

44.3

30.1

20162017201820192020202120222023E2024E2025E 140 120 100 80 60 40 20 0

130 106 80

30.3

33.4

33.2

36.3

23.2

25.7

17.9

20162017201820192020202120222023E2024E2025E

资料来源：国家能源局、CPIA、HTI资料来源：国家能源局、观研咨询、CPIA、HTI

Forfulldisclosureofrisks,valuationmethodologiesandtargetpriceformationonallHTIratedstocks,pleaserefertothelatestfullreportonourwebsiteatequities.htisec.com

PVInfoLink海关数据显示，5月份中国出口约19GW的光伏组件，环比4月增加4.97%，同比增长约32%;1-5月组件累积出口88GW，同比增长约39%，显示中国光伏组件出口在海外市场的快速增长。