公司所处行业上下游情况

橡胶助剂广泛应用于各类橡胶制品的加工，其下游市场广阔，包括工业、农业、国防、交通、运输、机械制造、医药卫生等多个领域，其中，轮胎制造业是橡胶助剂最重要的需求市场。根据中国橡胶工业协会数据，国内近90%的橡胶助剂应用与汽车相关，其中橡胶助剂产量的70%用于轮胎生产。因此，轮胎与汽车行业市场行情的走势，将直接影响到橡胶助剂的需求。

数据来源：募集说明书，东北证券

2.2.公司经营情况

公司近年来营业收入呈增长趋势，增速较为波动。2020年至2023年第一季度公司实现营业收入分别为19.43亿元、27.05亿元、35.17亿元和8.11亿元，同比增速分别为-3.52%、39.21%、30.01%和-5.23%。公司硫化助剂体系和加工助剂体系实现的销售收入合计占当期主营业务收入的比例均在80%左右，为公司主营业务收入的主要来源。2021年和2022年公司营业收入增加均由加工助剂体系和硫化助剂体系产品销售收入增加所致。

数据来源：Wind，东北证券数据来源：募集说明书，东北证券

公司综合毛利率呈上升趋势。2020年至2023年第一季度公司综合毛利率分别为19.46%、22.84%、27.67%和25.24%。公司综合毛利主要来源于主营业务毛利，占比达99%以上，主营业务突出。硫化助剂体系和加工助剂体系毛利合计占主营业务毛利的比例均在80%左右，为主营业务毛利的主要来源。2021年以来，公司主营业务毛利率持续增长，主要由加工助剂体系毛利率上升及收入占比增加所致。加工助剂体系产品毛利率持续上升，主要由全球突发不利因素影响减弱导致下游市场需求恢复，销售价格上涨所致。