23Q1 全球动力装机 Top10 份额为 94.7%

海外市场LG领衔，中国企业加速提升。2021年，LG、松下、SK等日韩企业占据海外市场8成以上份额，随着以宁德时代、比亚迪、远景动力、欣旺达、孚能科技为代表的国内动力电池企业逐渐参与到海外市场，2023年1-4月宁德时代实现海外市场装机占比26.5%，份额较2022年提升4.2pct，行业排名仅次于LG新能源。

锂电材料价格逐渐走低，公司盈利能力拐点已现。2021年以来，锂电原材料供需结构严重错配引发价格上涨，提高了电池企业的单位生产成本。

考虑到产品销售价格的调整相较于原材料价格的上涨存在一定的滞后性，无法及时传导至下游客户，给公司盈利能力带来较大压力。随着锂电产业链供需紧张缓解，原材料价格趋于下降，2023年Q1公司单季毛利率为18.66%，较2022年Q4环比提升5.81pct。2023年上半年公司业绩预告显示，预计实现营收53-56亿元，同降7.62%-2.39%；归母净利润1.2-1.5亿元，同增92.28%-140.34%；扣非归母净利润0.78-1.08亿元，同增223.06%-347.32%。若按均值估算，Q2实现营收30.73亿元，同增12.5%，环增29.3%。归母净利润2.75亿元，同增24倍，环比实现扭亏；