全球游戏市场规模（亿美元）

图9：全球游戏市场规模（亿美元）图10：全球游戏主机分产品销售情况（万台） 1200 1000 800 600 400 200 0

PC游戏主机游戏

手机游戏主机游戏YOY

2016201720182019202020212022E

40%

30%

20%

10%

0%

3000 2500 2000 1500 1000 500 0

SwitchXboxonePS43DSPSVPS5XboxSeries

2016201720182019202020212022

资料来源：公司招股说明书，NewZoo，招商证券；注：2022年全球游戏产业市场规模达到了1,844亿美元，含浏览器游戏规模

23亿美元（金额较小，未于上图列示）

资料来源：公司招股说明书，VGChartz，招商证券

任天堂和索尼为行业内主要竞争对手，两家企业的竞争持续几十年，微软为行业后加入者。从竞争对手的具体产品角度，微软XBox系列从产品销售热度及知名度上均不及Switch系列产品。索尼PS系列产品于1994年推出第一代产品，产品生命周期达29年，且单品销量达到1亿台。从任天堂自身竞品来看，DS系

列产品为任天堂2004年推出产品，产品仅推出2代，存续期共18年，累计销量达到2.3亿台。Wii系列产品系目前市场主要游戏机系列产品中存续最短产品，仅存续12年，Switch产品的推出正是为了替代该产品，对该产品有较大优化提升，且2022年Switch系列产品销量已超过Wii系列产品。Switch正在进行下一代产品的开发，作为“历史上销量最快达到1亿台的游戏机”，产品热度超过DS系列产品。因此，Switch系列产品销量达到或超过DS系列产品可能性较高。

以竞品为基础，分析Switch产品市场容量。基于企业竞争地位和产品市场数据情况，索尼PS系列产品系Switch产品最为接近的竞品；从任天堂自身产品角度，DS系列产品销量可作为分析Switch产品预计销量的参考。假若以PS系列

的合计销量为目标销量，Switch系列的尚余市场容量为1.4~4.7亿台。假若以任天堂DS系列产品的合计销量为目标销量：Switch产品预计市场容量为1.1亿台。

序号 预测前提 Switch系列产品尚余市场容量（万台）

1 Switch系列产品仅推出2代，且销量达到PS系列前2代水平 14,043.29

2 Switch系列产品推出3代，且销量达到PS系列前3代水平 22,124.26

3 假定Switch系列产品销量达到PS系列水平 47,232.55

4 Switch系列产品销量达到DS系列产品销量 11,022.72

表3：Switch产品预计市场容量情况

资料来源：公司招股说明书，招商证券

游戏机零部件具有定制化的特点，国内专业从事游戏机零部件生产的厂商较少。游戏机零部件制造业起源于游戏机生产厂商为了更加专注于产品的设计与研发，以及有效降低每一代产品需求量的变化带来对自身产能配置的风险，而将部分产

品零部件委外加工制造。目前，市面的游戏机产品根据游戏机类型以及型号的不同，其应用的零部件有较大的差异，市场中最主要的三款游戏主机类产品：Switch系列、PS系列及XBox系列。游戏机零部件领域，国内专业从事游戏机零部件生产的厂商较少。目前，公司国内竞争对手主要为日本或中国台湾地区在大陆投资企业，包括东莞桥头中星电器有限公司、阿尔卑斯（中国）有限公司、珠海三美电机有限公司、东莞福哥电子有限公司等。