机器人产业链梳理

图2：中国制造业就业情况图3：中国人口年龄结构 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0

制造业城镇就业人员（万人，左轴）

制造业就业人员平均工资（元，右轴） 201320142015201620172018201920202021

100,000

80,000

60,000

40,000

20,000 0 150000 130000 110000 90000 70000 50000 30000 10000

0-14岁人口(万人)15-64岁人口(万人)

20%

15%

10%

5%

0% 2013201420152016201720182019202020212022

末端执行器

核心部件

原材料及核心部件

摄像头

电源模组

传感器

存储器

伺服系统

控制器

减速器

芯片

资料来源：优必选招股书、中商产业研究院，民生证券研究院

工业机器人产业链的上游为基础原材料以及零部件，其中伺服系统、减速机、控制器、丝杠等为核心零部件。中游为机器人本体和系统集成环节，后者可以通过软件应用系统开发为下游客户提供应用解决方案。下游为各种不同的应用场景，相对广泛。