2021 年中国生活美容市场规模占比（按项目）

入行门槛较低，参与者众多，而护肤项目以面部为主，护理部位的差异化空间相对有限，因而行业竞争相对较为激烈，格局存有潜在优化空间。根据沙利文测算，2021年中国生美行业规模约4032亿元，同比增长8.5%，预计2022-2030年CAGR为4.9%，处于中个位数增长趋势。在行业大概率难以取得突进式增长的情况下，我们认为若竞争格局存在优化空间，则头部品牌或能提升市占率进而推动行业步入品牌力主导的进阶期。

行业特征二：生美护理即时性效果识别度较低，消费者转而以服务体验感为核心满意度因素，但服务质量参差，标准化难度较高。相较于家用护肤品而言，生美具有体验时间长（一般单个项目时长1h以上）、功能识别性偏弱（单次项目较难产生显著的即时效果）、附加提供休憩型第三空间的属性，因此消费者以服务体验感为首要考量，而中小机构由于缺乏体系化的管理、培训机制，在人员流动性较大的生美行业难以做到服务标准化，优质机构扩张受阻，导致全行业服务质量参差不齐，并未形成真正有效的充分供给。