2010-2025E全球光伏新增装机（GW，%）

光伏景气高增，装机需求强劲，组件扩产激进。根据CPIA数据，2022年全球光伏新增装机230GW，同比增速35.29%，2023年以来，硅料供给瓶颈消除，光伏产业链价格连续下行，刺激终端潜在装机需求，根据国家能源局数据，2023年1-5月国内光伏新增装机61.21GW，同比增长158.16%，光伏并网持续超预期，我们预计2023年全年全球光伏新增装机有望超350GW，未来每年有望保持20%-30%增长。光伏需求强劲，组件厂商持续扩产，据不完全统计，2023年主流组件厂新增产能将接近300GW。

组件设备市场空间测算：受益于光伏组件需求强劲和薄片化及大尺寸化带来的存量设备替换需求，光伏组件设备市场规模稳健增长，我们预计2023-2025年组件设备市场规模为186/163/167亿元，其中流水线+层压机市场空间为102.1/89.5/91.8亿元。