中国储能电池市场空间测算

我们预计2023年中国大储能需求可达29.6GWh，同比增长207%。共享储能推动规模化降本，电力现货市场建设、电价峰谷价差、容量补偿等推动分布式经济性提升，工商业及户储市场将持续打开， 我们预计2023年中国工商业储能与户用储能需求为1.1/0.4GWh，同比增长175%/63%。整体来看，我们预计2023年中国储能市场总需求46GWh，对应出货量64GWh，同比增长131%/131%，到2025年中国储能市场总需求/出货量可达140GWh/197GWh，2022-2025年总需求/出货量CAGR分别可达92%/92%。

中美欧三大市场齐爆发，储能需求高增。1）欧洲：低渗透率高成长空间，储能再上新台阶。欧洲能源危机下，欧洲户用光储高经济性得到市场的认可，德国免除户用光伏VAT、所得税，意大利户储补贴政策退坡，利好政策持续。长期独立能源大趋势，2021年欧洲户储渗透率仅1.3%，成长空间广阔，工商业和大储市场亦快速增长。我们测算2023/2025年欧洲储能出货量为70GWh/182GWh，2023年同增97%，2022-2025年CAGR达72%。2）美国：ITC政策鼓励，表前表后齐爆发。美国电力供应商之间协调较差，储能具有调节实用价值，辅助服务全面开放，市场化程度高，PPA电价高配储溢价明显。