20-25年国内座舱域控制器市场规模

智能化 2023年Q1 2022年Q1 YOY

营业总收入（百万元） 37860.10 32793.80 15.45%

归母净利润（百万元） 1646.36 1113.51 47.85%

毛利率（%） 17.60% 17.04% 0.56

净利率（%） 4.36% 2.92% 1.44

经营性现金流（百万元） 37860.10 32793.80 15.45%

资产负债率（%） 53.46% 53.00% 0.46

期间费用率（%） 13.55% 13.87% -0.32

ROE（%） 2.08% 1.59% 0.49

商誉（百万元） 9998.17 10231.91 -2.28%

在建工程（百万元） 7320.06 4759.15 53.81%

来源：Wind，国联证券研究所

坚定看好确定环节渗透率快速提升。从E/EA演进、单车价值量、渗透率、成本和竞争格局等维度考虑，我们推荐关注智能座舱方向的乘用车座椅国产替代和座舱域控制器；推荐关注智能驾驶方向的激光雷达、行泊一体域控制器、车身域控制器、底盘域控制器、线控制动等单品。

座舱域控制器：根据高工智能汽车，2023年Q1国内乘用车前装标配座舱域控制器新车达到46.65万辆，同比增长24.93%，前装搭载率为11.38%。我们预计2023年国内座舱域控制器前装搭载率有望达到12.72%，市场规模有望达到65亿元，预计2025年市场规模有望达到145亿元，22-25年CAGR为57.19%。

激光雷达：根据高工智能汽车，2023年1-4月国内乘用车前装标配搭载激光雷达超过10.5万颗，同比增长超过8倍。目前包括理想、小鹏、蔚来、比亚迪等在内的主机厂已经加大城市NOA功能的研发力度，我们认为在此背景下，各主机厂有望加速推出搭载激光雷达的新车型，激光雷达渗透率有望快速提升。预计2025年国内汽车激光雷达市场规模有望达到10.47亿美元，22-25年CAGR为154.94%。

图表37：20-25年国内座舱域控制器市场规模图表38：21-25年国内汽车激光雷达市场规模

市场规模（亿元，左轴）YOY市场规模（亿美元，左轴）YOY 160 140 120 100 80 60 40 20 0

2020202120222023E2024E2025E

120%

10 8 6 4 2 0

202120222023E2024E2025E

1200%

1000%

800%

600%

400%

200%

0%

来源：MarkLines，汽车之家，高工智能汽车，国联证券研究所测算来源：高工智能汽车，汽车之家，国联证券研究所测算

行泊一体域控制器：根据高工智能汽车，2022年国内乘用车前装标配行泊一体域控制器新车达到77.98万辆，同比增长99.63%，前装搭载率为3.91%。随着比亚迪、理想、哪吒、赛力斯等主机厂新车型的陆续发布，我们预计2023年行泊一体域

控制器出货量将达到120万个，2025年有望达到230万个。